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黄海导航黄海茫茫扬帆远航

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“农行是资金大行,对市场的敏感性更高,净息差对市场反应也相对更快。”农行副行长张克秋介绍,上半年农行的同业融出业务和投资业务收益率上升,两项合计拉动净息差提升3.5个基点。资产负债结构方面,张克秋说,农行上半年日均生息资产增速超5%,但日均贷款增速达10%,在资产结构中相对高息收入的贷款占比达到56%。这一结构性调整,亦有利于净息差的提升。

理财业务收入的下滑进而拖累中间业务收入增速。以建行为例,该行上半年理财产品业务收入65.52亿元,较上年同期减少58.29亿元。整个手续费及佣金净收入合计690.04亿元,增幅仅1.36%。在张克秋看来,理财业务收入的下降体现在量、价两方面。一是在量上增速放缓;二是投资配置的收益率水平下降,因为非标资产在整个资产组合中收益率相对较高,目前监管对非标资产的嵌套和杠杆率有明确要求。

汽车行业专家贾新光认为,电动车将体现摩尔定律的规律,未来会呈现性能愈来愈高、配置愈来愈好、价格逐渐降低。因此,企业必须处理好产品迭代、价格调整的关系,避免市场震荡。全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树认为,小鹏汽车快速迭代主要还是来自竞争压力,造车新势力的快速更新换代是生存赛跑。不过,他表示,对于造车新势力而言,任何技术迭代都不可突破基本底线,信用体系和安全体系不可颠覆。

从信托产品的投资端来看,对于期限错配的监管将极大地限制信托对于非标资产的选择。《指导意见》要求资管产品的期限和投资标的期限要匹配,尤其对于投资非标资产的资管产品要求“终止日不得晚于封闭式资管产品的到期日或者开放式资产管理产品的最近一次开放日”。非标资产一般都在1-2 年以上,期限较长。对于信托产品而言,要么发行长期限的产品来对接,要么挑选期限相对较短的非标项目来满足对于产品期限的匹配。第一种方式目前难看难度较大;第二种方式投资非标的项目范围将会缩小。

2010年8月14日,京藏高速公路曾经出现了长达20天的大堵车,英国《卫报》将它称作“人类史上最大的拥堵现场”| 新京报当从毫无节制的假期模式,骤然切换到具备高度纪律性的工作模式之时,我们脆弱的身体机制将会产生各种各样的不协调,接踵而来的乏力、嗜睡与胸闷,乃至心理上与之伴随的失落、焦躁与抑郁,共同构成了赫赫有名的“节后综合征”(post-holiday syndrome)。

华宝证券研报透露,监管层更倾向于让持有银行、证券、基金、保险的金融机构先行尝试智能投顾的实践。具体做法上,智能投顾业务需要一套独立的、完善的业务制度,包括金融机构取得“相应的”投资顾问资质、为投资者单设智能管理账户,等等。此外,《指导意见》并未限制“外部机构”从事智能投顾算法开发并与金融机构合作,因此独立基金销售机构等将有可能将现有的业务重心由C 端零售业务转向B 端金融机构服务,在未来智能投顾业务的发展中居于从属地位。

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